网上配资杠杆开户专访德银全球首席投资策略师：预计欧美央行6月同步降息|转向101

2024-08-26 22:10 61

在瑞士央行最近打响全球主要央行降息第一枪之后网上配资杠杆开户，市场关注谁将成为下一家宣布降息的主要央行。

在接受第一财经记者独家专访时，德意志银行全球首席投资策略师德克·斯特芬（Dirk 网上配资杠杆开户Steffen）预计，欧洲央行将与美联储在今年6月同步降息；并预计欧洲央行年内降息三次，美联储降息两次。

他强调，中国以及美国相关经济数据正在好转，将提振德国乃至欧元区的经济表现。

德意志银行全球首席投资策略师斯特芬（图片来源：受访者供图）

第一财经：瑞士央行意外成为首个加息的主要央行。下一个会是谁？

斯特芬：预计欧美主要央行将在今年6月（就降息决定）达成一致意见。欧洲央行会比美联储提前几天行动，但这只是因为会议日期不同，欧洲央行6月议息会议比美联储6月议息会议早几天，本质上仍然属于同步降息。

我认为，在降息时机的选择上，欧洲央行与美联储不要有太大偏离是有道理的，因为偏离太大可能引发其他问题。欧洲和美国遭受的通胀冲击较为同步，现在这种冲击正在减弱，降息周期也应在大致相同的时间框架内进行。

第一财经：在你看来，欧洲央行今年降息幅度会有多大？

斯特芬：我们认为，欧洲央行着眼于六月进行首次降息是正确的。我们预计，到今年圣诞节前，欧洲央行总共会有三次降息，预计比美联储多一次。由于美国经济表现更好，我们现在已将美联储降息次数预期调整为仅有两次。

换句话说，虽然两家主要央行同时开启降息周期，但欧洲央行可能需要比美联储降息更多。

第一财经：面对降息，欧洲的股、债、汇市场将如何反应？

斯特芬：市场对于通胀的高度关注已经持续了近两年时间，现在是时候将关注重点从通胀和货币政策重新转移到实体经济上。

下一步市场走势将更多取决于增长情况。比如股市，将更多地与企业业绩增长有关。因此，我们预计未来几年，欧洲上市公司将会有较高个位数的业绩增长，而这将构成市场未来的上涨动力。

当然，市场的日常波动依然存在，每天的走势仍会受到通胀水平和央行政策的影响；但我认为，市场中长期走势将更多地取决于经济增长水平和企业业绩水平。

汇率方面，鉴于欧洲央行和美联储等大型央行的紧缩周期几乎步调一致，因此，我们预计未来12个月欧元的汇率波动不大，欧元对美元汇率将维持在1.10左右。

第一财经：说到增长，能否分享你对欧元区经济的增长预期？

斯特芬：欧元区不会有太大增长。但这并非坏事，因为这表明欧元区避免了严重的经济衰退。能源危机造成的经济衰退完全有可能发生，但是欧元区避开了。

这也是我们并不预期欧元区会出现经济大繁荣的原因。大繁荣往往是大衰退之后的反弹。由于欧元区并未遭遇巨大衰退，因此也不会出现大幅增长。我们预计欧元区经济2024年增速为0.7%，2025年增速将略高于1%。

第一财经：多家经济研究机构最近都下调了德国的增长预期。德国经济怎么了？

斯特芬：大家都在担心德国。虽然我是德国人，我也很难否认，德国经济增长较弱。德国经济体量占据欧元区近三分之一，所以需要关注德国的经济形势。

尽管德国几乎每隔一年就会陷入技术性衰退，但这一次，我们在劳动力市场上没有看到任何问题；相反，德国很缺熟练劳动力。

德国最近的经济收缩实际上与库存周期有关。因为全球范围内，企业最近开始重新下订单以补充库存，但他们已经很长一段时间没有下过订单了。目前中国的制造业数据有所好转，美国也是。我认为德国也将从中受益，而这也将成为欧洲经济增长的动力。

因此我们预计，德国经济2024年增速可能仅有0.4％，而2025年经济形势有望改善，增速达到1.1％。

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